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    中央把脈當前經濟!七大關鍵句指明未來投資方向!

    發布時間:2019-04-23  來源:每日經濟新聞

          此前,中共中央政治局召開會議,分析研究當前經濟形勢,部署當前經濟工作。一系列經濟數據陸續發布,決策層將如何結合經濟運行的新趨勢,對當前和未來一段時間的經濟運行情況作出判斷?對于房地產市場、資本市場改革等社會熱點,此次政治局會議作出了哪些針對性表態?

           一、一季度經濟表現好于預期

           “著力深化供給側結構性改革,持續打好三大攻堅戰,繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,適時適度實施宏觀政策逆周期調節,主要宏觀經濟指標保持在合理區間,市場信心明顯提升,新舊動能轉換加快實施,改革開放繼續有力推進,一季度經濟運行總體平穩、好于預期,開局良好。

           值得注意的是,從此次會議表述來看,決策層對一季度中國經濟形勢的判斷,可以用“好于預期”來概括。而剛剛發布的一季度國民經濟運行數據,也好于此前機構的預期:一季度GDP同比增長6.4%,結束了市場上關于今年一季度經濟會比去年進一步下探的猜測;3月份規上工業增加值同比實際增長8.5%,創下4年多最高水平;一季度全國居民人均可支配收入同比實際增長6.8%,“跑贏”了GDP增長。

           國家統計局新聞發言人毛盛勇就指出:信心的增強、預期的改善,得益于我國一系列重大政策的出臺和實施。比如說一系列擴大有效投資、擴大居民消費的政策等。

           京東數科首席經濟學家沈建光也指出:今年開年以來,政策面十分積極、落地迅速。出臺的更大規模減稅降費等政策,表明決策層完成了思路的轉變,從過去依賴投資、房地產帶動逐步過渡到“放水養魚”。

           二、政治局會議未提“六個穩”

           “堅持宏觀政策要穩、微觀政策要活、社會政策要托底的總體思路,統籌國內國際兩個大局,做好穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險、保穩定各項工作。要通過改革開放和結構調整的新進展鞏固經濟社會穩定大局。

           與此前召開的幾次涉及經濟議題的政治局會議相比,此次會議的一個明顯特點,就是在對現一階段經濟工作目標的判斷中,并未出現“六個穩”的內容。從相關報道來看,“穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期”這一被合稱為“六個穩”的表述首次出現在去年7月31日召開的政治局會議上。去年10月31日、12月13日、今年2月22日召開的3次政治局會議,也均提及了“六個穩”。而此次的會議,則并未出現類似表述。

           此前,中國銀行首席研究員宗良在一場經濟形勢分析會上表示,從當前經濟數據來看,經濟發展的動力——消費需求、投資需求和外部需求這三大需求處于平穩狀態。消費平穩、出口拉升、投資加強,整體上來講平衡拉動經濟增長。此外,金融運行也處于平穩狀態,匯率沒有貶值升值的預期。

           三、要重視外部經濟環境趨緊

           “在充分肯定成績的同時,要清醒看到,經濟運行仍然存在不少困難和問題,外部經濟環境總體趨緊,國內經濟存在下行壓力,這其中既有周期性因素,但更多是結構性、體制性的,必須保持定力、增強耐力,勇于攻堅克難。

           “居安思?!?,在肯定一季度經濟發展態勢的同時,此次政治局會議還著重強調了當前中國經濟發展所面臨的幾個不利因素,比如說外部經濟環境趨緊等。聯訊證券首席經濟學家李奇霖分析稱,這一表態說明決策層對未來經濟形勢的判斷偏謹慎。同時,根據國際貨幣基金組織4月初發布的最新一期《世界經濟展望報告》,2019年全球經濟增長預期下調至3.3%,比今年1月公布的預期低0.2個百分點。值得注意的是,在這份報告中,發達經濟體的經濟預期值普遍出現了下調。比如,美國今年經濟增長預期下調0.2個百分點、歐元區今年經濟增長預期被下調至1.3%。這就意味著當前中國可能面臨外需不足的局面。這一經濟發展中的不利因素,值得高度重視。

           四、首次在政治局會議提出“金融供給側結構性改革””

           “要有效支持民營經濟和中小企業發展,加快金融供給側結構性改革,著力解決融資難、融資貴問題,導優勢民營企業加快轉型升級。

           這是首次在政治局會議提出“金融供給側結構性改革”的概念。此前,在今年2月22日舉行的政治局集體學習上,決策層首次提出“金融供給側結構性改革”。此次政治局會議再提金融供給側結構性改革,意味著供給側結構性改革又將拓出一片“新戰場”。金融供給側結構性改革將在哪些領域發力?從會議表述看,如何解決民營小微企業金融供給能力不足,“融資難、融資貴”的問題,將是政策的首要目標。

           近期政策層面密集出臺的一系列動作,也印證了這一判斷:4月初發布的《關于促進中小企業健康發展的指導意見》就明確了進一步落實普惠金融定向降準政策、加大再貼現對小微企業支持力度、重點支持小微企業500萬元及以下小額票據貼現等措施。4月17日召開的國務院常務會議更是明確,抓緊建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架,針對融資難融資貴主要集中在民營和小微企業的問題,要將釋放的增量資金用于民營和小微企業貸款。

           五、貨幣政策要“松緊適度”

           “宏觀政策要立足于推動高質量發展,更加注重質的提升,更加注重激發市場活力,積極的財政政策要加力提效,穩健的貨幣政策要松緊適度。

           與今年2月22日召開的政治局會議僅提及“穩健的貨幣政策”不同的是,此次政治局會議的表述在“穩健的貨幣政策”之后還加上了關鍵的“松緊適度”四字。此前,市場對下一步貨幣政策是否會進一步放松,抱有很高的期待。社會上也不時出現“即將降準”的傳言。但從此次政治局會議的表述來看,當前的貨幣政策首要的目標還是在穩健的同時求平衡,并沒有出現明顯放松的趨向。

           近一段時間以來,政策層面的一些動作也逐漸消除了市場對貨幣政策大規模放松的預期。4月12日,央行貨幣政策委員會召開2019年第一季度例會。會議指出,穩健的貨幣政策要松緊適度,把好貨幣供給總閘門,不搞“大水漫灌”,同時保持流動性合理充裕。與上季度例會不同的是,此次例會再次出現了“把好貨幣供給總閘門”的表述。

    中國人民銀行參事盛松成也在近日撰文指出,綜合考慮我國金融市場結構、經濟運行狀況、流動性水平和可用貨幣政策工具,短期內不具備再次調整準備金率的條件。

           六、再提房地產政策

           “要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,落實好一城一策、因城施策、城市政府主體責任的長效調控機制。

           此次政治局會議,在時隔多時后再次出現了涉及房地產市場的內容。而上次政治局會議出現房地產有關表述,還要追溯到去年7月31日。此前,有專家就結合回暖的一季度房地產數據指出,現階段房價有“龍抬頭”的跡象。住建部住房政策專家委員會副主任顧云昌就在一場會議上表示:房地產的龍頭到了底部,現在有往上抬頭的跡象。目前一二線城市的二手房交易量有明顯提升,房價也開始有往上走的可能。

           易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進分析稱:從此次政治局會議的表述看,房住不炒的概念繼續得到強調。今年一季度樓市表現還不錯,二季度預計會繼續上升,這個時候強調這一點,也是為了防范房地產市場的價格上漲等風險出現。此外,他還指出,政策明確了長效調控機制的概念,主要包括一城一策、因城施策、城市政府主體責任等,預計今年二季度相關城市會在一城一策上有相關政策出臺,而對于地方政府的主體責任考核也會加大。

           七、科創板要落實以信息披露為核心的證券發行注冊制

           “要以關鍵制度創新促進資本市場健康發展,科創板要真正落實以信息披露為核心的證券發行注冊制。

           繼去年10月31日的政治局會議后,此次召開的政治局會議再次提及了“資本市場”的有關話題。當時的政治局會議指出:“圍繞資本市場改革,加強制度建設,激發市場活力,促進資本市場長期健康發展?!眱蓚€表述相比較后可以發現,半年來,我們已經找到了促進資本市場健康發展的“鑰匙”,也就是正在如火如荼推進的科創板建設和證券發行注冊制試點。

    近一段時間以來,科創板建設大為提速:3月22日,首批9家科創板受理企業正式揭曉;截至4月17日晚間,科創板累計受理企業總數已達81家。

    (來源:每 日 經 濟 新 聞

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